البيانات المالية خطط التقاعد إنفستوبيديا الفوركس

القوائم المالية: خطط المعاشات التقاعدية بعد القسم السابق الذي يركز على الخصوم طويلة الأجل. ويركز هذا القسم على مسؤولية خاصة طويلة الأجل، صندوق المعاشات التقاعدية. بالنسبة لكثير من الشركات، وهذا هو مسؤولية كبيرة جدا، وفي معظمها، فإنه لم يتم التقاطها في الميزانية العمومية. ويمكن القول إن المعاشات التقاعدية هي نوع من التمويل خارج الميزانية العمومية. إن محاسبة صندوق المعاشات التقاعدية معقدة، وغالبا ما تكون الحواشي ضارة في الطول، ولكن الخبر السار هو أنك تحتاج إلى فهم عدد قليل فقط من الأساسيات من أجل معرفة أهم الأسئلة التي تسأل عن شركة ذات صندوق تقاعد كبير. هناك أنواع مختلفة من خطط التقاعد، ولكننا هنا نستعرض فقط نوعا معينا: خطة المعاشات التقاعدية المحددة. مع خطة استحقاقات محددة، يعرف الموظف شروط المنفعة التي سيحصل عليها عند التقاعد. اإن السركة مسوؤولة عن الستثمار يف سندوق من اأجل الوفاء بالتزاماتها للموظف، لذلك تتحمل السركة خماطر الستثمار. ومن ناحية أخرى، في خطة مساهمات محددة. 401 (ك). على سبيل المثال، فإن الشركة على الأرجح يجعل مساهمات أو مساهمات مطابقة، ولكن لا وعد الفائدة في المستقبل للموظف. وعلى هذا النحو، يتحمل الموظف مخاطر االستثمار. ومن بين خطط الاستحقاقات المحددة، فإن النوع الأكثر شعبية يحمل وعدا بدفع المتقاعدين على أساس عاملين: 1) طول مدة خدمتهم و (2) تاريخ رواتبهم وقت التقاعد. ويطلق على هذه الخطة اسم "متوسط ​​المعاش التقاعدي" أو "خطة المعاشات التقاعدية". وقد تدفع هذه الخطة للمتقاعدين، على سبيل المثال، 1.5 من أجورهم النهائية، متوسط ​​أجورهم خلال السنوات الخمس الأخيرة من العمل، عن كل سنة خدمة لمدة أقصاها سنوات. وبموجب هذه الخطة، يحصل الموظف الذي لديه 20 سنة من الخدمة على استحقاق تقاعدي يعادل 30 (20 سنة × 1.5) من متوسط ​​الأجر النهائي. ولكن الصيغ والأحكام تختلف اختلافا كبيرا على سبيل المثال، فإن بعضها سيقلل أو يعوض الاستحقاق بمقدار الضمان الاجتماعي الذي يتلقاه المتقاعد. خطة تمويل األصول الممولة - التزامات المنافع المتوقعة تشتمل خطة المعاشات التقاعدية على عنصرين أساسيين: االلتزامات المستقبلية، أو التزامات المنافع الناشئة عن خدمة الموظفين. صندوق المعاشات التقاعدية، أو خطة الأصول، التي تستخدم لدفع فوائد المتقاعدين. 13 13 وفي هذا المستوى الابتدائي، تكون خطة المعاشات التقاعدية بسيطة. وتساهم الشركة، التي تسمى الجهة الراعية للخطة في هذا السياق، في صندوق المعاشات التقاعدية الذي يستثمر في السندات والأسهم وفئات الأصول الأخرى من أجل الوفاء بالتزاماتها الطويلة الأجل. ثم تدفع المتقاعدين في نهاية المطاف فوائدها من الصندوق. ثلاث أشياء تجعل المحاسبة صندوق التقاعد معقدة. أولا، الالتزام بالاستحقاقات عبارة عن سلسلة من المدفوعات التي يجب دفعها للمتقاعدين في المستقبل. يبذل الاكتواريون قصارى جهدهم لتقديم تقديرات عن عدد المتقاعدين وزيادات الرواتب وعوامل أخرى من أجل خصم التدفق المستقبلي للمدفوعات المقدرة إلى قيمة حالية واحدة. هذه المضاعفات الأولى أمر لا مفر منه. ثانيا، يعني تطبيق المحاسبة على أساس الاستحقاق أن التدفقات النقدية الفعلية لا تحسب كل سنة. وبدلا من ذلك، يستند حساب المصروفات السنوية للمعاشات التقاعدية إلى القواعد التي تحاول استيعاب الافتراضات المتغيرة بشأن المستقبل. وثالثا، تتطلب القواعد من الشركات أن تسهل التقلبات من عوائد االستثمار والافتراضات االكتوارية من سنة إلى أخرى، بحيث ال تزيد حسابات صندوق المعاشات التقاعدية بشكل كبير) أو أقل (عندما تنتج استثماراتها سنة واحدة من أعلى) أو أقل -) متوسط ​​الأداء. على الرغم من حسن نية، وتجانس يجعل من الصعب بالنسبة لنا أن نرى الوضع الاقتصادي الحقيقي لصندوق المعاشات التقاعدية في أي وقت معين. دعونا نلقي نظرة فاحصة على العنصرين الأساسيين لصندوق المعاشات التقاعدية: على اليسار، نعرض القيمة العادلة لأصول الخطة. هذا هو صندوق الاستثمار. وخالل العام، من املأمول أن تزيد االستثمارات الحكيمة من حجم الصندوق. هذا هو العائد على أصول الخطة. أيضا، فإن مساهمات صاحب العمل، والنقدية تعطي الشركة ببساطة من حسابها المصرفي الخاص، وزيادة الصندوق. وأخيرا، فإن المنافع المدفوعة (أو المصروفات) للمتقاعدين الحاليين سوف تقلل من أصول الخطة. وعلى الجانب الأيمن، نعرض الحساب الأساسي لالتزام المنافع المتوقعة، وهو تقدير للتدفق المستقبلي لالتزامات الاستحقاقات المخصومة إلى القيمة الحالية في رقم واحد. من أجل التوضيح، حذفنا بعض البنود. في التقرير السنوي، سترى مقياسين آخرين للالتزامات المستقبلية المقدرة: التزام المنافع المكتسبة (فبو) والتزام المنافع المتراكمة (أبو). لا تحتاج إلى أي من هذه الأغراض للأغراض التي نناقشها هنا، ولكن أبو أقل من بو لأنه يفترض أن الرواتب لن ترتفع إلى المستقبل، في حين أن بو يفترض الزيادات في الرواتب. فبو أقل من أبو لأنه لا يحسب سوى الخدمة التي تم تنفيذها بالفعل، ولكن بو بحساب الخدمة المستقبلية (ناقص الافتراضات دوران). إن بو هو الرقم الذي يهم لأنه أفضل تخمين للقيمة الحالية للخصوم المخصومة بافتراض استمرار الموظفين في العمل والرواتب في الارتفاع. من خلال طرح بو من القيمة العادلة للأصول الخطة، تحصل على الوضع الممول للخطة. هذا رقم مهم سيتم دفنه في مكان ما في الحواشي، ولكن يجب الكشف عنه. تحطيم الوضع الممول للخطة يتيح النظر إلى مثال فعلي. سوف نستخدم البيانات من التقرير السنوي 10-K ل بيبسيكو (شريط: بيب) للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2003. على الرغم من أن خطة المعاشات التقاعدية كان قد تم تمويلها في ذلك الوقت، يمكن اعتبارها صحية نسبيا، وخاصة بالمقارنة إلى شركات أخرى. اخترنا بيبسيكو لأن خطة الشركة هو الكشف عنها بشكل جيد و 10 K يحتوي على تعليق مفيد. وفيما يلي جزء من الحاشية التي تحسب القيمة العادلة لأصول الخطة. ويمكنك أن ترى أن صندوق المعاشات قد حقق عائدا فعليا قدره 7،9 في عام 2003 (281 / 3،537). وبخلاف عوائد الاستثمار، فإن أكبر التغييرات ترجع إلى اشتراكات أرباب العمل ودفعات الاستحقاقات: والآن نلقي نظرة على حساب بو (انظر أدناه). في حين أن القيمة العادلة لأصول الخطة (كم قيمة الصندوق) هي مقياس موضوعي إلى حد ما، يتطلب بو العديد من الافتراضات التي تجعلها أكثر موضوعية: يمكنك أن ترى أن شركة بيبسيكو بدأت عام 2003 مع التزام مقداره 4،324، ولكن الالتزام هو مع زيادة تكلفة الخدمة والفائدة. تكلفة الخدمة هي االلتزام اإلضافي الذي تم إنشاؤه بسبب انقضاء سنة أخرى، حيث يحصل جميع الموظفين الحاليين على ائتمان سنوات أخرى مقابل خدمتهم. تكلفة الفائدة هي المطلوبات الإضافية التي تم إنشاؤها لأن هؤلاء الموظفين سنة واحدة أقرب إلى دفعات الاستحقاقات. ومن السهل فهم سبب وتأثير تكلفة الفائدة الإضافية على سبيل المثال. لنفترض أن اليوم هو 2005، وتدين الشركة 100 في خمس سنوات، في عام 2010. إذا كان معدل الخصم هو 10، ثم القيمة الحالية لهذا الالتزام هو 62 (100 1.15 62). (لمراجعة هذا الحساب، انظر فهم قيمة الوقت من المال.) الآن دعونا مرور سنة واحدة. وفي بداية عام 2006، أصبح لدى الأموال الآن أربع سنوات بدلا من خمس سنوات لكسب الفائدة قبل عام 2010، وارتفعت القيمة الحالية للالتزام اعتبارا من عام 2006 إلى 68.3 (100 1.14 68.3). يمكنك أن ترى كيف تعتمد تكلفة الفائدة على افتراض معدل الخصم. الآن، يتيح الاستمرار مع الحاشية بيبسيكوس أعلاه. وتشير تعديلات الخطة إلى التغييرات المدخلة على خطة المعاشات التقاعدية، ويمكن أن يكون لها أثر إيجابي أو سلبي على التكلفة. خسارة الخبرة هي أكثر شيوعا المسمى الخسارة الاكتوارية / الربح، وأنها أيضا يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية. ويشير إلى التكاليف الإضافية التي نشأت بسبب التغييرات في تقديرات التقديرات الاكتوارية التي أجريت خلال السنة. على سبيل المثال، نحن لا نعرف السبب في قضية بيبسيكوس، ولكن ربما زاد تقديرها لمتوسط ​​معدل الزيادات المستقبلية في الرواتب أو متوسط ​​سن التقاعد. ومن شأن أي من هذه التغييرات أن يزيد من بو وأن تظهر التكاليف الإضافية كخسارة اكتوارية. ونرى أن مسؤولية شركة بيبسي كوس في نهاية عام 2003 كانت 5،214. هذا هو بو. كما نرى أيضا مبلغا أقل للخدمة حتى الآن. هذا هو منظمة فبو ويمكننا تجاهل ذلك. وقد أسفرت القيمة العادلة لأصول الخطة (4،245) التي طرحها مكتب العمليات (5،214) عن الوضع الممول في نهاية عام 2003 البالغ 969 مليونا. وخلاصة القول: كانت خطة معاشات بيزبيكوس في ذلك الوقت ناقصة التمويل بنحو بليون دولار. خطط المعاشات التقاعدية والميزانية العمومية تذكر الآن أننا قلنا أن خطط المعاشات التقاعدية هي تمويل خارج الميزانية العمومية، وفي حالة شركة بيبسيكوس، فإن الأصول البالغة 4.245 مليار دولار و 5.214 مليار دولار في الخصوم لا يتم إدراجها في الميزانية العمومية. ولذلك، فإن نسب الدين النموذجية مثل الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية ربما لا تحسب مسؤولية المعاشات التقاعدية البالغة 5 بلايين. ولكن أسوأ من ذلك. وقد تعتقد أن العجز الصافي البالغ 969 مليونا سيتحمل كالتزام، ولكنه ليس كذلك. مرة أخرى، من الحواشي: نظرا لقواعد تمهيد المحاسبة في خطة المعاشات التقاعدية، حملت شركة بيبسيكو 1،288 في أصول خطة المعاشات التقاعدية في الميزانية العمومية، في نهاية عام 2003. يمكنك أن ترى كيف اثنين من خطوط غير المعترف بها في الحاشية أعلاه تعزيز السلبية إلى إيجابية: خسائر السنة الحالية والسنوات السابقة، بالنسبة لهذه المسألة، لا يتم الاعتراف بها بالكامل فإنها يتم إطفاؤها أو تأجيلها إلى المستقبل. على الرغم من أن الوضع الحالي هو سلبي ما يقرب من مليار، والتمهيد يلتقط سوى جزء من الخسارة في العام الحالي - ليس من الصعب أن نرى لماذا تمهيد هو مثير للجدل. النقدية التي تساهم في المعاش التقاعدي ليست تكلفة المعاش التقاعدي الآن لدينا ما يكفي من الفهم لإلقاء نظرة على السبب في أن المبالغ النقدية التي ساهمت في خطة المعاشات التقاعدية قليلة، إن وجدت، تشبه نفقات المعاشات التقاعدية (تعرف أيضا باسم تكلفة المعاش التقاعدي) التي يتم الإبلاغ عنها في الدخل ويخفض الأرباح المبلغ عنها. يمكننا أن نجد النقدية الفعلية التي ساهمت في بيان التدفقات النقدية: الآن مقارنة هذه المساهمات النقدية في حساب المعاشات التقاعدية. وفي كل من السنوات الثلاث المبلغ عنها، كان الإنفاق النقدي أعلى بكثير من مصروفات المعاشات التقاعدية: فالمكونان الأولان من مصروفات المعاشات التقاعدية - تكاليف الخدمة والفائدة - مطابقان للمخصصات الموجودة في حساب وحدة المعالجة المشتركة. والعنصر التالي هو العائد المتوقع على أصول الخطة. تذكر بأن القيمة العادلة ألصول الخطة تتضمن العائد الفعلي على أصول الخطة. إن العائد المتوقع على أصول الخطة مماثل، باستثناء أن تحصل الشركة على تقدير للعائد المستقبلي على أصول الخطة. من المهم أن نضع في اعتبارنا أن هذا التقدير هو افتراض يمكن للشركة تعديل لتغيير حساب المعاش التقاعدي. وأخيرا، فإن اثنين من البنود إطفاء مرة أخرى بسبب آثار التمهيد. وقد ذهب بعض الناس حتى الآن إلى القول إن حساب المعاشات التقاعدية هو رقم وهمية بسبب الافتراضات والتنعيم. أسئلة حاسمة لقد خدشنا تماما سطح حساب خطة المعاشات التقاعدية، لكننا راجعنا ما يكفي لتحديد الأسئلة الأربعة أو الخمسة الحاسمة التي تحتاج إلى طرحها عند تقييم صندوق التقاعد للشركة. ولدينا شاغلان رئيسيان فيما يتعلق بتحليل صندوق المعاشات التقاعدية: ما هو الوضع الاقتصادي للالتزام ستحتاج الخطة التي تعاني من نقص شديد في التمويل إلى زيادة المساهمات النقدية في المستقبل، وتنبه الزيادات المستقبلية في مصروفات بيان الدخل. کیفیة العدوان / المحافظة علی حساب المعاش التقاعدي إن السیاسة المحاسبیة العدائیة ھي علم أحمر لأنھ عادة ما یتعین علی الشرکة تحقیقھا في فترات مستقبلیة. وتساهم السياسات المحافظة في تحقيق أرباح أعلى من حيث الجودة. 13 نلقي نظرة على الافتراضات الرئيسية التي كشفتها شركة بيبسيكو: فيما يتعلق باهتمامنا الأول - الوضع الاقتصادي للالتزام - نود أن ننظر إلى الوضع الممول الذي يساوي القيمة العادلة لأصول الخطة ناقص بو. والافتراضان الرئيسيان اللذان يؤثران على وحدة العمليات الرئيسية هما معدل الخصم والمعدل المتوقع لزيادات المرتبات. ویمکن أن تقوم الشرکة بتقلیل مکتبھا (وبالتالي تزید من وضعھا الممول) إما عن طریق زیادة معدل الخصم أو خفض المعدل المتوقع لزیادة الرواتب. يمكنك أن ترى أن معدل بيبسيكوس من زيادة الرواتب مستقرة إلى حد ما عند 4.4 ولكن معدل الخصم انخفض إلى 6.1. ويسهم هذا الانخفاض المطرد في معدل الخصم إسهاما كبيرا في زيادة عدد موظفي البرنامج والوضع الناقص للتمويل. وفيما يتعلق بشاغلنا الثاني - جودة مصروف المعاشات التقاعدية - هناك ثلاثة افتراضات رئيسية: 13 معدل الخصم مختلط قليلا لأن له آثارا عكسية على تكاليف الخدمة والفائدة، ولكنه في معظم الحالات يتصرف كما كان من قبل: يعني انخفاض معدل الخصم زيادة في مصروفات المعاشات التقاعدية. وفيما يتعلق بالعائد المتوقع على أصول الخطة، لاحظ أن افتراض شركة بيبسيكوس قد انخفض بشكل مطرد على مدى السنتين لينتهي عند 8.2. إن أسواق األسهم الناعمة هي ضربة مزدوجة لصناديق المعاشات التقاعدية، فهي ال تقلل من سعر الخصم فقط) مما يزيد من بو (إال أنها تخفض العائد المتوقع على أصول الخطة. يمكننا اآلن تلخيص تأثير الممارسات المحاسبية: المحاسبة العدوانية) المشكوك فيها يتضمن واحدا أو أكثر مما يلي: ارتفاع معدل الخصم، والعائد المتوقع على أصول الخطة، وهو أمر مفرط في التفاؤل بكونه أعلى بكثير من معدل الخصم وانخفاض معدل زيادة المرتبات. وتشمل المحاسبة المحافظة (الجيدة) جميع ما يلي: معدل خصم منخفض، وعائد متوقع على أصول الخطة بالقرب من معدل الخصم وارتفاع معدل زيادة المرتبات 13 13 وأخيرا، يتعين على الشركات الآن الكشف عن كيفية استثمار خطة المعاشات التقاعدية. فعلى سبيل المثال، تفسر الحاشية السفلية لشركة بيبسيكوس تخصيص الأصول المستهدفة لمعاشها (60 مخزونا و 40 سندا)، ثم تقوم بتقسيم مخصصاتها الفعلية. وعلاوة على ذلك، يمكنك التحقق لمعرفة كم من صندوق التقاعد يتم استثمارها في أسهم الشركة. يجب أن ننظر بالتأكيد في هذه المخصصات إذا كان لديك رأي حول أسواق الأسهم أو السندات. كان هناك الكثير من النقاش الأكاديمي حول توزيع الشركات غير متطابقة. وتذهب الحجة إلى أنها تمول الخصوم مع قدر كبير من الإنصاف عندما ينبغي تمويل الالتزامات بالسندات. وبطبيعة الحال، تمول الشركات أسهمها لتعزيز عائداتها الفعلية والمتوقعة. خاتمة لتقييم الأسهم التي لديها خطة للمعاشات التقاعدية، يمكنك القيام بما يلي: 1. تحديد موقع الوضع الممول، أو القيمة العادلة لأصول الخطة ناقص الالتزام المنفعة المتوقعة. 2. التحقق من اتجاه ومستوى الافتراضات الرئيسية التالية: معدل الخصم: تأكد من أنه متحفظ (منخفض) بما فيه الكفاية. إذا كان ارتفاعها، اسأل لماذا (13). العائد المتوقع على أصول الخطة: هل هو متحفظ (منخفض) بما فيه الكفاية إذا كان أعلى بكثير من معدل الخصم، متشككا في حساب المعاش التقاعدي 13. معدل زيادة الراتب: هل هو مرتفع بما فيه الكفاية 13 3 التحقق من الهدف والتخصيص الفعلي لخطة المعاشات التقاعدية. هل تستخدم الشركة ما يكفي من السندات لتمويل التزامات التقاعد، وعلى العكس من ذلك، فهي معرضة بشكل مفرط للأسهموو سيبميلون كوم فينانسيال ستاتيمنتس راتينغ 5 ستارس - 1446 مراجعات ووو سيبميلون كوم فينانسيال ستيمنتس التاريخ: 24.08.2016، 16:42 أس أوف تيتل دونلواد مار 31، 2016 مناقشة وتحليل الإدارة. بدف 31 مارس 2016 بدف. 31 ديسمبر 2015 مناقشة الإدارة وتحليلها. PDF. 31 ديسمبر 2015 القوائم المالية السنوية الموحدة بدف. PDF. 30 سبتمبر 2014 القوائم المالية المرحلية الموحدة بدف. يونيو 30، 2014 مناقشة الإدارة والتحليل. PDF. 30 يونيو 2014 القوائم المالية المرحلية الموحدة بدف 31 مارس 2014 مناقشة وتحليل اإلدارة بدف 31 مارس 2014 المالية الموحدة المرحلية. إنترنت الأشياء يجعل الخصوصية استثمار كبير أوب أوباما يذهب بعد التهرب الضريبي، ورقات ما بعد بنما. هتب ووو إنفستوبيديا كوم ونيفرزيتي فينانسيالستيمنتس f. إدارة المناقشة والتحليل. القوائم المالية المرحلية الموحدة. اتفاقية تعديل تسهيلات القروض. جميع العناصر المذكورة أعلاه. سبتمبر 30، 2015 مناقشة الإدارة والتحليل. PDF. 30 سبتمبر 2015 القوائم المالية المرحلية الموحدة بدف. يونيو 30، 2015 مناقشة الإدارة والتحليل. PDF. 30 يونيو 2015 القوائم المالية الموحدة المرحلية بدف 31 مارس 2015 مناقشة وتحليل الإدارة. أوراكل تقرير الاستعلامات تقرير 27.07.2016، 11:26 في قاعدة بيانات أوراكل. إي أوراكل تقارير تقرير معالج البرنامج التعليمي سكل تقرير الكاتب. تحدد الاستعلامات البيانات التي سيتم استرجاعها من قاعدة البيانات. للوصول إلى تقريرك. يمكنك إدخال كل اسم مستخدم أوراكل متبوعا ب. 0.8. جيم موريسون السيرة الذاتية جوني النقدية 19.08.2016، 17:22 في الليلة الماضية حلقة، كاهنة الحمراء وجهت يغريت الداخلية لها في محاولة لإغواء قائد الرب من ليلة وليلة. كاريس فان هوتن، الذي يلعب ميليساندر، جلس مع سبيكيسي للحديث عن هذا المشهد مع. تقرير أخلاقيات العمل 24.06.2016، 10:19 أنها تحتاج إلى مستويات أعلى من اهتمام المشرف والأداء وردود الفعل وسياسات الشركة والتوقعات يجب أن تكون موجزة من البداية. ومع ذلك، فإن جميع الأجيال لديها عدة سمات مشتركة، كما قال أندروود. انهم جميعا يريدون مدرب أخلاقي، رحيم وذكية تحفيز. تقرير برب موريشيوس 02.07.2016، 04:25 تابع بربداتا على تويتر أيضا على الانترنت. الشباب هم مفتاح التصدي للأمراض غير السارية في أفريقيا. الأمراض غير السارية في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي: الشباب مفتاح الوقاية. عدد من الركود الأخير لا يزال واضحا في أبالاشيا، يعرض تقرير برب. مقال مقال على الانترنت 27.09.2016، 22:26 1 2. ميتوليوس ريفير. يقول الصيادون الصيد العادل عن سمك السلمون المرقط. الصيد بالذباب الاصطناعي، فقط، المنبع، بسبب، بريدج لعبة ورق، 99.، نورث، التوأم، بحيرة. بحيرة لا تزال بلا عيب وسيتم تخزينها مع تراوت قوس قزح مرة واحدة مستويات روتينون، وتستخدم لإزالة. الحجاب الأسود العرائس السيرة انجلينا جولي ملا في النص النص من مقال شاكيسبير اللعب على بلدي عدد قليل من الأشياء المفضلة بدف. ديسمبر 31، 2014 مناقشة الإدارة والتحليل. م. 30 سبتمبر، بدف 31 مارس، خطة التعليم متعدد الثقافات. الكفاءة في 21. لا يوجد حاليا أي أنشطة الوقوف لهذا العارضين. بناء الجسور: دليل الثقافية. 2014 مناقشة وتحليل الإدارة. تاريخ التاريخ: إيي M MMMM.1 الصفحة مدارس مقاطعة مينغو. 2015 عدم الأمانة المؤقتة القوائم المالية الموحدة بدف. القوائم المالية السنوية الموحدة لعام 2014. مئة عام. ديك 31،4 حضر مدرسة البذور الابتدائية (الآن مدرسة أوكلا لاب) ومدرسة جون مارشال الثانوية على بعد بضعة أبنية، بعد حضور مركز لوس أنجلوس للدراسات المخصبة لمدة أربع سنوات. البيانات المالية: خطط المعاشات التقاعدية المؤلف: تان كو تاريخ النشر: الأحد، 14 يوليو 2013، 07:32 م يتبع القسم السابق الذي يركز على الخصوم طويلة الأجل. ويركز هذا القسم على مسؤولية خاصة طويلة الأجل، صندوق المعاشات التقاعدية. بالنسبة لكثير من الشركات، وهذا هو مسؤولية كبيرة جدا، وفي معظمها، فإنه لم يتم التقاطها في الميزانية العمومية. ويمكن القول إن المعاشات التقاعدية هي نوع من التمويل خارج الميزانية العمومية. إن محاسبة صندوق المعاشات التقاعدية معقدة، وغالبا ما تكون الحواشي ضارة في الطول، ولكن الخبر السار هو أنك تحتاج إلى فهم عدد قليل فقط من الأساسيات من أجل معرفة أهم الأسئلة التي تسأل عن شركة ذات صندوق تقاعد كبير. هناك أنواع مختلفة من خطط التقاعد، ولكننا هنا نستعرض فقط نوعا معينا: خطة المعاشات التقاعدية المحددة. مع خطة استحقاقات محددة، يعرف الموظف شروط المنفعة التي سيحصل عليها عند التقاعد. اإن السركة مسوؤولة عن الستثمار يف سندوق من اأجل الوفاء بالتزاماتها للموظف، لذلك تتحمل السركة خماطر الستثمار. ومن ناحية أخرى، في خطة مساهمات محددة. 401 (ك). على سبيل المثال، فإن الشركة على الأرجح يجعل مساهمات أو مساهمات مطابقة، ولكن لا وعد الفائدة في المستقبل للموظف. وعلى هذا النحو، يتحمل الموظف مخاطر االستثمار. ومن بين خطط الاستحقاقات المحددة، فإن النوع الأكثر شعبية يحمل وعدا بدفع المتقاعدين على أساس عاملين: 1) طول مدة خدمتهم و 2) تاريخ رواتبهم وقت التقاعد. ويطلق على هذه الخطة اسم "متوسط ​​المعاش التقاعدي" أو "خطة المعاشات التقاعدية". وقد تدفع هذه الخطة للمتقاعدين، على سبيل المثال، 1.5 من أجورهم السنوية، أي متوسط ​​أجرهم خلال السنوات الخمس الأخيرة من العمل، عن كل سنة خدمة لمدة أقصاها سنوات. وبموجب هذه الخطة، يحصل الموظف الذي لديه 20 سنة من الخدمة على استحقاق تقاعدي يعادل 30 (20 سنة × 1.5) من متوسط ​​الأجر النهائي. ولكن الصيغ والأحكام تختلف اختلافا كبيرا على سبيل المثال، فإن بعضها سيقلل أو يعوض الاستحقاق بمقدار الضمان الاجتماعي الذي يتلقاه المتقاعد. خطة تمويل األصول الممولة - التزامات المنافع المتوقعة تشتمل خطة المعاشات التقاعدية على عنصرين أساسيين: االلتزامات المستقبلية، أو التزامات المنافع الناشئة عن خدمة الموظفين. صندوق المعاشات التقاعدية، أو خطة الأصول، التي تستخدم لدفع فوائد المتقاعدين. وفي هذا المستوى الابتدائي، تكون خطة المعاشات التقاعدية بسيطة. وتساهم الشركة، التي تسمى الجهة الراعية للخطة في هذا السياق، في صندوق المعاشات التقاعدية الذي يستثمر في السندات والأسهم وفئات الأصول الأخرى من أجل الوفاء بالتزاماتها الطويلة الأجل. ثم تدفع المتقاعدين في نهاية المطاف فوائدها من الصندوق. ثلاث أشياء تجعل المحاسبة صندوق التقاعد معقدة. أولا، الالتزام بالاستحقاقات عبارة عن سلسلة من المدفوعات التي يجب دفعها للمتقاعدين في المستقبل. يبذل الاكتواريون قصارى جهدهم لتقديم تقديرات عن عدد المتقاعدين وزيادات الرواتب وعوامل أخرى من أجل خصم التدفق المستقبلي للمدفوعات المقدرة إلى قيمة حالية واحدة. هذه المضاعفات الأولى أمر لا مفر منه. ثانيا، يعني تطبيق المحاسبة على أساس الاستحقاق أن التدفقات النقدية الفعلية لا تحسب كل سنة. وبدلا من ذلك، يستند حساب المصروفات السنوية للمعاشات التقاعدية إلى القواعد التي تحاول استيعاب الافتراضات المتغيرة بشأن المستقبل. وثالثا، تتطلب القواعد من الشركات أن تسهل التقلبات من عوائد االستثمار والافتراضات االكتوارية من سنة إلى أخرى، بحيث ال تزيد حسابات صندوق المعاشات التقاعدية بشكل كبير) أو أقل (عندما تنتج استثماراتها سنة واحدة من أعلى) أو أقل -) متوسط ​​الأداء. على الرغم من حسن نية، وتجانس يجعل من الصعب بالنسبة لنا أن نرى الوضع الاقتصادي الحقيقي لصندوق المعاشات التقاعدية في أي لحظة معينة من الزمن. دعونا نلقي نظرة فاحصة على العنصرين الأساسيين لصندوق المعاشات التقاعدية: على اليسار، نعرض القيمة العادلة لأصول الخطة. هذا هو صندوق الاستثمار. وخالل العام، من املأمول أن تزيد االستثمارات الحكيمة من حجم الصندوق. هذا هو العائد على أصول الخطة. أيضا، فإن مساهمات صاحب العمل، والنقدية تعطي الشركة ببساطة من حسابها المصرفي الخاص، وزيادة الصندوق. وأخيرا، فإن المنافع المدفوعة (أو المصروفات) للمتقاعدين الحاليين سوف تقلل من أصول الخطة. وعلى الجانب الأيمن، نعرض الحساب الأساسي لالتزام المنافع المتوقعة، وهو تقدير للتدفق المستقبلي لالتزامات الاستحقاقات المخصومة إلى القيمة الحالية في رقم واحد. من أجل التوضیح، قمنا بإغفال بعض البنود. في التقرير السنوي، سترى مقياسين آخرين للالتزامات المستقبلية المقدرة: التزام المنافع المكتسبة (فبو) والتزام المنافع المتراكمة (أبو). لا تحتاج إلى أي من هذه الأغراض للأغراض التي نناقشها هنا، ولكن أبو أقل من بو لأنه يفترض أن الرواتب لن ترتفع إلى المستقبل، في حين أن بو يفترض الزيادات في الرواتب. فبو أقل من أبو لأنه لا يحسب سوى الخدمة التي تم تنفيذها بالفعل، ولكن بو بحساب الخدمة المستقبلية (ناقص الافتراضات دوران). إن بو هو العدد الذي يهم لأنه أفضل تخمين للقيمة الحالية للخصوم المخصومة بافتراض استمرار الموظفين في العمل والرواتب في ارتفاع مستمر. من خلال طرح بو من القيمة العادلة للأصول الخطة، تحصل على الوضع الممول للخطة. هذا رقم مهم سيتم دفنه في مكان ما في الحواشي، ولكن يجب الكشف عنه. تحطيم الوضع الممول للخطة دعونا ننظر إلى مثال فعلي. سوف نستخدم البيانات من التقرير السنوي 10-K ل بيبسيكو (شريط: بيب) للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2003. على الرغم من أن خطة المعاشات التقاعدية كان قد تم تمويلها في ذلك الوقت، يمكن اعتبارها صحية نسبيا، وخاصة بالمقارنة إلى شركات أخرى. اخترنا شركة بيبسيكو لأن خطة الشركة 39 تم الكشف عنها جيدا و 10 K يحتوي على تعليق مفيد. وفيما يلي جزء من الحاشية التي تحسب القيمة العادلة لأصول الخطة. ويمكنك أن ترى أن صندوق المعاشات قد حقق عائدا فعليا قدره 7،9 في عام 2003 (281 / 3،537). وبخلاف عوائد الاستثمار، فإن أكبر التغييرات ترجع إلى اشتراكات أرباب العمل ودفعات الاستحقاقات: والآن نلقي نظرة على حساب بو (انظر أدناه). في حين أن القيمة العادلة لأصول الخطة (كم قيمة الصندوق) هي مقياس موضوعي إلى حد ما، يتطلب بو العديد من الافتراضات التي تجعلها أكثر موضوعية: يمكنك أن ترى أن شركة بيبسيكو بدأت عام 2003 مع التزام مقداره 4،324، ولكن الالتزام هو مع زيادة تكلفة الخدمة والفائدة. تکلفة الخدمة ھي المطلوبات الإضافیة التي تم إنشاؤھا بسبب انقضاء سنة أخرى، والتي یحصل علیھا جمیع الموظفین الحالیین للحصول علی ائتمان سنة أخرى لخدمتھم. تكلفة الفائدة هي المطلوبات الإضافية التي تم إنشاؤها لأن هؤلاء الموظفين سنة واحدة أقرب إلى دفعات الاستحقاقات. ومن السهل فهم سبب وتأثير تكلفة الفائدة الإضافية على سبيل المثال. تدعي Let39 أن اليوم هو 2005، وتدين الشركة 100 في خمس سنوات، في عام 2010. إذا كان معدل الخصم هو 10، ثم القيمة الحالية لهذا الالتزام هو 62 (100 الفجوة 1.15 62). (لمراجعة هذا الحساب، انظر فهم قيمة الوقت من المال.) الآن دعونا مرور سنة واحدة. وفي بداية عام 2006، أصبح لدى الأموال الآن أربع سنوات بدلا من خمس سنوات لكسب الفوائد قبل عام 2010، وارتفعت القيمة الحالية للالتزام اعتبارا من عام 2006 إلى 68.3 (100 فروق 1.14 68.3). يمكنك أن ترى كيف تعتمد تكلفة الفائدة على افتراض معدل الخصم. الآن، Let39s تستمر مع الحاشية PepsiCo39 أعلاه. وتشير تعديلات الخطة إلى التغييرات المدخلة على خطة المعاشات التقاعدية، ويمكن أن يكون لها أثر إيجابي أو سلبي على التكلفة. خسارة الخبرة هي أكثر شيوعا المسمى الخسارة الاكتوارية / الربح، وأنها أيضا يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية. ويشير إلى التكاليف الإضافية التي نشأت بسبب التغييرات في تقديرات التقديرات الاكتوارية التي أجريت خلال السنة. على سبيل المثال، نحن لا نعرف السبب في قضية PepsiCo39، ولكن ربما زاد تقديرها لمتوسط ​​معدل الزيادات المستقبلية في الرواتب أو متوسط ​​سن التقاعد. ومن شأن أي من هذه التغييرات أن يزيد من بو وأن تظهر التكاليف الإضافية كخسارة اكتوارية. ونرى أن مسؤولية شركة بيبسي كوا في نهاية عام 2003 كانت 5،214. هذا هو بو. ونحن نرى أيضا أقل كمية كوتفور خدمة ل date. quot هذا هو فبو ويمكننا تجاهل ذلك. وقد أسفرت القيمة العادلة لأصول الخطة (4،245) التي طرحها مكتب العمليات (5،214) عن الوضع الممول في نهاية عام 2003 البالغ 969 مليونا. وخلاصة القول: كانت خطة المعاشات التقاعدية في بيسبيكو في ذلك الوقت ناقصة التمويل بنحو مليار دولار. خطط المعاشات التقاعدية والميزانية العمومية تذكر الآن أننا قلنا أن خطط المعاشات التقاعدية هي تمويل خارج الميزانية، أما في قضية بيبسي كوا 39، فإن الأصول البالغة 4.245 مليار دولار و 5.214 مليار دولار في الخصوم لا يتم إدراجها في الميزانية العمومية. ولذلك، فإن نسب الدين النموذجية مثل الديون طويلة الأجل إلى حقوق الملكية ربما لا تحسب مسؤولية المعاشات التقاعدية البالغة 5 بلايين. ولكن it39s أسوأ من ذلك. وقد تعتقد أن العجز الصافي البالغ 969 مليونا سيتحمل كالتزام، ولكنه ليس كذلك. ومرة أخرى، من الحواشي: نظرا لقواعد تمهيد المحاسبة في خطة المعاشات التقاعدية، قامت شركة بيبسيكو بحوالي 288 1 من أصول خطة المعاشات التقاعدية في الميزانية العمومية في نهاية عام 2003. ويمكنك أن ترى كيف أن الخطين المذكورين في الحاشية أعلاه يعززان السالب إلى إيجابية: خسائر السنة الحالية والسنوات السابقة، بالنسبة لهذه المسألة، لا يتم الاعتراف بها بالكامل فإنها يتم إطفاؤها أو تأجيلها إلى المستقبل. على الرغم من أن الوضع الحالي هو سلبي ما يقرب من مليار، والتمهيد يلتقط سوى جزء من الخسارة في العام الحالي - it39s ليس من الصعب أن نرى لماذا تمهيد هو مثير للجدل. النقدية التي تساهم في المعاش التقاعدي ليست تكلفة المعاش التقاعدي الآن لدينا ما يكفي من الفهم لإلقاء نظرة على سبب عدم وجود مبالغ نقدية ساهمت في خطة المعاشات التقاعدية، إن وجدت، في حساب المعاش التقاعدي (المعروف أيضا باسم التكلفة التقديرية) ويخفض الأرباح المبلغ عنها. ويمكننا أن نجد نقدية فعلية ساهمت في بيان التدفقات النقدية: إن العنصرين الأولين من مصروفات المعاشات التقاعدية - تكلفة الخدمة والفائدة - مطابقان لتلك الموجودة في حساب وحدة المعالجة المركزية. العنصر التالي هو العائد كوتشكسكتد على خطة الأصول. وتذكر أن قيمة كوفير من أصول الخطة تشمل العائد الفعلي على أصول الخطة. إن العائد المتوقع على أصول الخطة مماثل، باستثناء أن تحصل الشركة على تقدير للعائد المستقبلي على أصول الخطة. من المهم أن نضع في اعتبارنا أن هذا التقدير هو افتراض يمكن للشركة تعديل لتغيير حساب المعاش التقاعدي. وأخيرا، وهما كوتومورتيزاتيونكوت البنود هي مرة أخرى بسبب آثار تمهيد. وقد ذهب بعض الناس حتى الآن إلى القول إن حساب المعاشات التقاعدية هو رقم وهمية بسبب الافتراضات والتنعيم. الأسئلة الحاسمة لقد خدشنا تماما سطح حساب خطة المعاشات التقاعدية، لكننا راجعنا ما يكفي لتحديد الأسئلة الأربعة أو الخمسة الحاسمة التي تحتاج إلى طرحها عند تقييم صندوق التقاعد الخاص بالشركة. ولدينا شاغلان رئيسيان فيما يتعلق بتحليل صندوق المعاشات التقاعدية: ما هو الوضع الاقتصادي للالتزام ستحتاج الخطة التي تعاني من نقص شديد في التمويل إلى زيادة المساهمات النقدية في المستقبل، وتنبه الزيادات المستقبلية في مصروفات بيان الدخل. کیفیة العدوان / المحافظة علی حساب المعاش التقاعدي إن السیاسة المحاسبیة العدائیة ھي علم أحمر لأنھ عادة ما یتعین علی الشرکة تحقیقھا في فترات مستقبلیة. وتساهم السياسات المحافظة في تحقيق أرباح أعلى من حيث الجودة. نلقي نظرة على الافتراضات الرئيسية التي كشفت عنها شركة بيبسيكو: فيما يتعلق باهتمامنا الأول - الوضع الاقتصادي للالتزام - نريد أن ننظر إلى الوضع الممول الذي يساوي القيمة العادلة لأصول الخطة ناقص بو. والافتراضان الرئيسيان اللذان يؤثران على وحدة العمليات الرئيسية هما معدل الخصم والمعدل المتوقع لزيادات المرتبات. ویمکن أن تقوم الشرکة بتقلیل مکتبھا (وبالتالي تزید من وضعھا الممول) إما عن طریق زیادة معدل الخصم أو خفض المعدل المتوقع لزیادة الرواتب. یمکنك أن ترى أن معدل زیادة الرواتب في شرکة PepsiCo39 مستقر إلی حد ما عند 4.4 ولکن معدل الخصم انخفض إلی 6.1. ويسهم هذا الانخفاض المطرد في معدل الخصم إسهاما كبيرا في زيادة عدد موظفي البرنامج والوضع الناقص للتمويل. وفيما يتعلق بشاغلنا الثاني - نوعية مصروف المعاشات التقاعدية - هناك ثلاثة افتراضات رئيسية: معدل الخصم مختلط قليلا لأن له آثارا عكسية على تكلفة الخدمة والفائدة، ولكنه في معظم الحالات يتصرف كما كان من قبل: يعني انخفاض معدل الخصم زيادة في مصروفات المعاشات التقاعدية. وفيما يتعلق بالعائد المتوقع على أصول الخطة، يلاحظ أن افتراضات شركة بيبسي كونسولت 39 قد انخفضت بشكل مستمر خلال السنتين لينتهي عند 8،2. إن أسواق األسهم الناعمة هي ضربة مزدوجة لصناديق المعاشات التقاعدية، فهي ال تقلل من سعر الخصم فقط) مما يزيد من بو (إال أنها تخفض العائد المتوقع على أصول الخطة. يمكننا اآلن تلخيص تأثير الممارسات المحاسبية: المحاسبة العدوانية) المشكوك فيها يتضمن واحدا أو أكثر مما يلي: ارتفاع معدل الخصم، والعائد المتوقع على أصول الخطة، وهو أمر مفرط في التفاؤل بكونه أعلى بكثير من معدل الخصم وانخفاض معدل زيادة المرتبات. Conservative (good) accounting includes all of the following: low discount rate, an expected return on plan assets that is near the discount rate and a high rate of salary increase Finally, companies are now required to disclose how the pension plan is invested. For example, PepsiCo39s footnote explains the target asset allocation of its pension (60 stock and 40 bonds) and then breaks down its actual allocation. Furthermore, you can check to see how much of the pension fund is invested in the company stock. You should definitely look at these allocations if you have a view about the equity or bond markets. There has been much academic discussion about companies39 allocation mismatching. The argument goes that they are funding liabilities with too much equity when liabilities should be funded with bonds. Of course, companies fund with equities to boost their actual and expected returns. Conclusion For evaluating stocks that have a pension plan, you can do the following: 1. Locate the funded status, or the fair value of plan assets minus projected benefit obligation. 2. Check the trend and level of the following key assumptions: Discount rate: make sure it is conservative (low) enough. If it39s going up, ask why. Expected return on plan assets: is it conservative (low) enough If it39s significantly higher than the discount rate, be skeptical of the pension expense. Rate of salary increase: is it high enough 3. Check the target and actual allocation of the pension plan. Is the company making sufficient use of bonds to fund the pension liability and, conversely, are they overly exposed to equities